开云体育- 开云体育官方网站- APP 最新2025公募基金合力谋划产品创设 精准匹配投资者需求

2025-06-09 07:06:05　　点击量：

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　　针对其中的挑战，盈米东方金匠投顾团队认为：一是产品设计与市场需求的匹配难度不小。不同投资者的风险偏好差异较大，如何设计出既能满足多样化需求，又能在市场波动中保持稳定收益的产品，是创设过程中的一大挑战。市场波动加剧，低波动策略易失效，同时债券市场信用风险上升，纯债基金提供的基础收益下降，增加了含权产品的管理难度。二是产品同质化严重，差异化竞争力不足。多数“固收+”基金仍以利率债+消费/金融股为主，缺乏特色策略。另外，中小公募基金公司难以与头部基金公司竞争。

　　海富通基金认为，产品创设面临的难题有以下几方面：一是资产配置模型适配难题。国内资本市场具有独特性，资本市场假设有别于成熟市场，这使得国外成熟模型难以适配，需探索适合国内市场的资产配置模型。二是风险管理复杂，含权中低波动型产品对风险控制要求更高，如何有效分散风险、应对市场突发事件带来的冲击，是产品管理中的难点，另外公募产品对于国内衍生品的应用还较为有限。三是产品设计与投资者需求的匹配度存在挑战。设计出既能满足大多数投资者需求，又符合市场规律和公司投资策略的产品，难度较大。

　　在含权中低波动型产品的创新方向上，盈米东方金匠投顾团队建议：一是智能动态调仓的“固收+”策略。底层是（AI）驱动的风险预算模型，通过机器学习优化股债配比，动态调整权益仓位（如10%~30%），降低回撤风险。二是量化“固收+”及量化对冲策略产品。利用量化模型进行权益资产投资，结合股指期货、期权等衍生品对冲市场波动，提供更稳定的绝对收益。三是ESG稳健收益产品。筛选ESG评级高的企业，降低“黑天鹅”事件冲击，契合长期资金的需求。四是波动率锚定基金。设定年化波动率目标（如5%），自动调整权益敞口，适合养老资金配置。

　　在资产配置型产品的创新方向上，盈米东方金匠投顾团队认为可从以下几方面进行创新：一是多资产FOF的升级版。核心仓位配置宽基指数基金，卫星仓位轮动行业ETF或另类资产（如REITs、黄金、能源等）。二是跨境资产配置FOF。纳入美股、港股、新兴市场债券和股票等，分散单一市场风险。三是多资产ETF。近期，中证指数有限公司发布了多个股债恒定比例指数系列，挂钩这些指数的多资产ETF有望问世，为投资者提供一站式、低费率的多资产配置工具。四是养老目标基金的差异化设计。按风险分层的目标日期基金。比如“2050稳健型”“2050进取型”等，匹配有着不同风险偏好的投资者。

　　海富通基金认为，产品创新可以从以下几个方面进行考量：一是投资策略创新。比如，运用并结合机器学习技术，研发创新型量化“固收+”产品，或是运用更丰富的金融衍生工具，研发更多低波动策略。二是产品资产标的创新。可将更多海外资产、另类资产（如REITs、商品）、外汇等资产纳入资产配置型产品。三是产品形式创新。未来，ETF-FOF形式的资产配置型产品将迎来新的发展期，ETF-FOF产品形态将进一步丰富，涵盖更多细分赛道和策略型主题，为投资者提供更精准的资产配置工具。四是风险管理创新。引入风险预算模型等先进的风险管理技术，根据不同资产的风险特征和投资组合的整体风险目标，精确分配风险预算，确保在控制风险的前提下实现资产的优化配置。